コールとプット～利益と損失のまとめ

５．コールとプット～損益のまとめ

■ コール・オプションとプット・オプションのまとめ

オプションの基本について、簡単に復習しておこう。

■ オプションには２つの種類がある

コール・オプション	ある物（＝原資産）を買う権利
プット・オプション	ある物（＝原資産）を売る権利

■ オプションを構成する要素

権利行使価格	原資産をいくらで買うか（またはいくらで売るか）を示す価格。
プレミアム	オプション自体の価格。
期日（満期日）	オプションを権利行使できる日、または権利行使の期限。

■ オプションの権利行使

オプションの買い手	権利行使価格で原資産を買う（または売る）権利がある。
オプションの売り手	買い手の要求に応じて、権利行使価格で原資産を売買する義務がある。

■ コール・オプション　満期日における買い手と売り手の損益

■ プット・オプション　満期日における買い手と売り手の損益

■ 原資産価格の変動と損益の関係

	原資産の価格が大きく下落	原資産の価格が小さく下落	横ばい相場	原資産の価格が小さく上昇	原資産の価格が大きく上昇
コール買い	損失	損失	損失	損失～利益	大きな利益
コール売り	利益	利益	利益	利益～損失	大きな損失
プット買い	大きな利益	利益～損失	損失	損失	損失
プット売り	大きな損失	損失～利益	利益	利益	利益

これ全部覚えないと怒られるとか？

怒られないけど、原資産の価格がどう動いたときに、自分の売買ポジションがどういう損益を生むのか、ちゃんと理解しておいた方がいいね。

むむぅ。　実戦で困らないようにちゃんと覚えておくか。

そして、この4種類の売買を考えるときに重要なことは、これらは全くの別物ということだよ。

たとえば、今後原資産の価格が上昇するとだろうと考えたときに、コールの買いかプットの売りを検討するかもしれない。
しかしこの2つは、利益になる確率、利益の幅、リスクなどが全く違うということなんだ。
それぞれの特徴はコールの仕組みとプットの仕組みでも説明したけど、リスクとリターンを良く知っておくべきだよ。

なるほどねぇ。　その辺りはトレーダーが自由に決められるってことか。
でもそうなると、何を基準にして売買の判断をすればいいのか難しそうだよね？

オプショントレードの場合、売買判断の大きな基準となるものに、「ボラティリティ」というものがあるんだ。　ボラティリティについては、後に詳しく説明するよ。

ほほぅ。　期待しとくか。